Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası 2026 yılının ilk "Enflasyon Raporu" toplantısını gerçekleştirdi. Merkez Bankası Başkanı Fatih Karahan, sunumda açıklama yaptı.
TCMB Başkanı Fatih Karahan'ın açıklamasından öne çıkanlar:
*Ticari gerilimlerin yatışmasıyla birlikte küresel büyümede de toparlanmaya şahit olduk.
*Son dönemde gözlenen küresel büyüme yönündeki riskler aşağı yönlü hareketlendi.
*Bu ortamda güvenli finans varlık arayışının değerli metal fiyatlarına, sektörel fiyatların da endüstriyel metal fiyatlarına yukarı yönlü etki etti.
*2025'in ilk üç çeyreğinde 2023'e kıyasla tüketimin büyümeye katkısının belirgin bir şekilde gerilediğini yatırımların ise katkısının arttığını görüyoruz.
*İmalat sanayi kapasite kullanım oranı tarihsel ortalamanın altında. Manşet işsizlik ve geniş tanımlı işsizlik düşmekte ancak yüksekliğini koruyor.
*Talep koşullarının dezenflasyona sürecine verdiği desteğin azalmasına karşın sürüyor. 2026'da da dezenflasyonun devam edeceğini öngörüyoruz.
*Bir önceki rapor dönemine kıyasla yüzde 2,2 puan azalarak 30,7'ye geriledi. Enflasyon kasım-aralık aylarında bir önceki kasıma göre alt bantta gerçekleşti.
*Ocak ayında ise aralığın üst bandına yaklaşan bir enflasyon görüyoruz. Bunda da gıda fiyatları hava koşullarına bağlı olarak arz yönlü etkilerden önemli ölçüde etkileniyor.
*Kasımda normale dönen gıda fiyatları ocakta tersine döndü, bu gelişmelerin Şubat ayına sarkan etkileri de olacak
*Ocak ayında döneme özgü bir fiyat artışı öngörüyoruz. Ücret ve vergi ayarlamaları da ocak ayı enflasyonuna yansıyor. Bu gelişmeler sıkı duruşumuzu kararlılıkla korumamızı gösteriyor.
*Eğitim ve kira ücretleri enflasyona etkisi oldu. Hizmetlerde süre gelen atalet kırılmaya başladı. Kira ve eğitim dışına kalan hizmet kalemlerinde tüketici enflasyonuna yakınsamış bir görünüm mevcut.
*Kira tarafında öncü göstergeler ana eğilimin aşağı yönlü olduğuna işaret ediyor.
*Kira enflasyonunun bu yıl sonu itibarıyla yüzde 30 ila 36 arasında olduğu tahmin ediliyor.
*Reel sektörün enflasyon beklentisi iyileşti. Beklentilerin enflasyon tahminlerimizin üzerinde seyretmesi risklerin canlı olduğunu gösteriyor. Bu görünümde para politikasındaki sıkı duruşu korumamızı gösteren unsurlardan biri.
*Haziran ayının son haftası ile 30 Ocak haftasında mevduat faizleri yüzde 9,2 puan, ticari kredi faizleri ise 8 puan geriledi. İhtiyaç kredilerinde ise risk pirimi ve makro ihtiyat sebebiyle daha yansımalar daha kademeli seyretmekte.
*2025'teki artışın temel belirleyicileri altın fiyatları ve EUR/USD doları paritesi.
*Enflasyon ara hedeflerindeki sapmada 5 ana unsur etkili oldu.
2025 yıl sonu ar hedefi yüzde 24 ilen enflasyonun gerçekleşmesi yüzde 30,9 oldu. Ara hedef sapması yüzd 6,9 puan olarak kaydedildi.
*Küresel büyüme görünümü dirençli devam ediyor. Büyüme yüzde 2,2'tan yüzde 2,3'e revize edildi.
*Enflasyonun yüzde 15 ile 21 aralığında olacağı tahmin edilmektedir.
ÖNCEKİ TAHMİN
2025 yılının son Enflasyon Raporu sunumunda, 2025 yılına ilişkin tahmin aralığı yüzde 25 - 29 bandından yüzde 31 - 33 bandına revize edilmişti. Yüzde 13 - 19 aralığında bulunan 2026 yıl sonu enflasyon tahmin aralığında ise değişikliğe gidilmemişti.
